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15各品种大行情走势预测

2020-05-14 17:29分类:投资理财 阅读:

    
  

  奇顺投资:2020-5-15各品种大行情走势预测


  镍基本面方面,近期由于消费的改善和部分供应环节的收缩,供需平衡程度整体较一季度大幅改善,并可以实现小幅的去库,不过目前原生镍整体平衡表的良好非常依赖于不锈钢的消费和国产镍生铁的收缩,而纯镍方面,其消费下游较为分散,其他方面的消费差于不锈钢板块,其消费恢复程度弱于镍生铁的表现,消费回升依旧需要时间等待。考虑到海外地区疫情虽仍严峻,但复产意向较强,未来趋势向好,因此镍价表现还有一定的潜力,当前价格可能处在全年均价的重心轴上。今日SMM1号电解镍报价99900-101300元/吨,均价较昨日下调2150元/吨。今日早市沪镍低开后,持续下探,至10:00之后触底反弹,早间走出“V”字型走势。现货方面,升贴水较昨日持稳,询盘及成交情况均好于昨日。俄镍对沪镍2006合约报贴50至升50元/吨,主流成交价在平水附近,盘价单边下行时,少量贸易商尝试升水报价。另外市场已有贸易商迁仓至远月,对07合约报贴150元/吨。金川镍方面,对沪镍2006合约报升1000-1100元/吨,较昨日持平,成交亦有所改善。今日金川出厂价报101200元/吨,但由于第二交易时段涨势过快,厂家适量出货,因此低升水货源未对市场造成冲击。国内镍矿库存持续消化状态,对冶炼生产造成影响,加之下游不锈钢产量回升,需求得到改善,国内镍库存延续去化,对镍价形成支撑。不过菲律宾镍矿供应预计逐渐恢复,加之近期镍铁价格回升,镍铁厂复产意愿增加;并且印尼镍铁产能扩大,对中国的供应量将进一步上升,镍价上行动能减弱。现货方面,升贴水较昨日持稳,询盘及成交情况均好于昨日,主流成交价在平水附近,盘价单边下行时,少量贸易商尝试升水报价。



  USDA供需预测继续调减本年度消费、调增期末库存,ICE期货近月合约在空头回补的拉动下大幅收高,远月合约在新年度供需面略微改善的影响下小幅收涨。总体看,新年度预测大致符合市场预期,市场更关注美棉出口的后续表现。洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨至近两周最高水准,因投资者在美国农业部月度供需报告前回补空头头寸。ICE 7月棉花期货上涨0.36美分,结算价报每磅56.63美分。盘中交投区间为55.75-57.15美分,后者为4月29日以来最高水准。在全国多国逐步开始放宽疫情封锁、中国增加美棉进口、短期中国与美国贸易风险偏低等因素影响下,外棉价格走势略强于国内棉价,目前国内棉花基本种植完成,多处于苗期管理,尚未有不利生长因素出现。因4月份纱线企业消化前期库存,补货相对较少,当前部分企业已至刚需备货节点,近日棉花市场询单量有增,挂单量亦有增。下游纱线方面订单依旧未有明确好转,近期棉花市场相对稳定,内外棉基本都处在高位反弹盘整,全球疫情虽然暂无好转,但是中国市场的稳定,给予了全球和美棉市场很大的支撑,国内盘面今日持续减仓阴跌,10700之上压力明显,多头资金续涨信心明显不足,当前下游纱线价格持续阴跌,过高的原材料价格或许将不被下游接受,而替代品PTA和化纤市场价格同样处于低位,对棉价产生拖累,虽然基本面羸弱使得多头上攻信心不足,但从形态上看,目前棉花整体上涨形态未破,建议观望为主,不可盲目追涨杀跌,激进者可以逢低接多,依托11400之上轻仓试多,下破则观望。
  原油期货操作建议:原油受外盘影响,区间调整,内盘原油整体磨低调整,操作以260-220之间高抛低吸,站上260坚定做多,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈利自负】
  以下内容是明日重点品种走势分析,敬请大家仔细阅读,可参考奇顺团队分析思路来操作。
  2020年5月15日豆粕行情解读

  
  美国农业部发布的5月份全球油籽市场贸易报告显示,自4月初以来,美国大豆和豆粕出口价格一直趋于下跌,因为全球病毒大流行,市场供需形势快速改变。4月份美湾地区大豆出口均价为每吨337美元,FOB价,比3月份下跌8美元。巴西帕拉纳瓜港口大豆FOB均价为每吨334美元,下跌6美元。阿根廷上河地区大豆FOB均价为每吨326美元,上涨2美元。4月份豆粕出口价格快速下跌,因为肉类加工厂关闭,牲畜存栏量下滑,豆粕需求减少。4月份美国豆粕出口平均价格为每吨349美元,比3月份下跌12美元。巴西帕拉纳瓜港口豆粕FOB出口均价为每吨319美元,比3月份下跌18美元。阿根廷上河地区豆粕FOB出口均价为每吨328美元,下跌20美元。5月份巴西对中国装运393万吨大豆,按此速度,5月巴西大豆对华装运可能连续第三个月达到1000万吨,5-7月进口大豆巨量到港的序幕已经拉开,本周及下周大豆压榨量或直逼200万吨超高位,豆粕库存连续回升,库存增至30万吨周比增幅70%,供应紧张局面缓解,而新冠疫情重创餐饮业,五一后豆粕成交清淡,昨日广东经销商现货基差报价降至M09-70,经销商出货意愿较强,豆粕整体仍震荡趋弱运行。从美豆价格来看,欧美经济重启,中国排除关税恢复更多美豆采购提供支撑,而国外情况依然严峻,中美加征关税还并未完全取消,美豆种植面积回升,美豆库存高企提供压力;从国内来看,国内情况基本恢复,非洲猪瘟疫苗进入临床阶段,中国大豆供给逐渐增多,国家继续鼓励生猪养殖但生猪存栏仍较低。综合来看,国内外情况和大豆、豆粕库存成为当前的主要价格指引。
  焦炭期货操作建议:焦炭周期调整走势不变,但小时线出现反转信号,焦炭短空长多布局为主,操作上背靠1820-1700之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  



  现货黄金上涨,美联储主席鲍威尔表示,如有必要,将采取更多刺激措施,以缓解新冠肺炎疫情对经济的冲击。鲍威尔称,经济疲弱增长和收入停滞将持续“一段长时间”,承诺如有需要美联储将使用更多工具,并呼吁增加财政支出。然而,鲍威尔随后断然拒绝了引入负利率的想法。“负利率是我们没有考虑的事情,我们有一个很好的工具包,”他说。“我们正在使用的工具:前瞻性指引和资产购买是有效的,这也是我们将使用的工具。”受鲍威尔言论的影响,现货黄金一度自高位大幅跳水近16美元,至1701.92美元/盎司低点,不过金价很快触底反弹,并刷新日高至1717.80美元/盎司。渣打银行分析师Suki Cooper表示,美联储还有许多其他选项,因此我们有可能看到出台更多量化宽松政策或能为黄金市场带来积极环境的持续性政策。我们预计全球利率将保持低位,一些国家的利率为负,这将继续为黄金提供有利的环境。,美国失业人数飙升至3300万人,白宫经济顾问委员会主席哈赛特基于此计算出未来两个月内失业率可能达到16%,甚至20%,而美国第二季度GDP则可能萎缩40%。而根据渣打银行的推算,美国实际失业人数早已推高至4200万,实际失业更是高达25.5%。此外,中信证券预计,从目前美国疫情和复工复产计划的进程来看,5-6月是美国企业复工进度和疫情复发风险的观察期,即便是不考虑疫情二次复发的风险,最早也要等到三季度企业生产和需求才可能恢复到疫情前的状态。换句话说,服务业、制造业等对人力资源和家庭消费依赖性极高的行业,仍处于崩溃状态。就业市场的真正反弹尚未到来,初请失业金人数下降更多只是传递了一丝微弱的希望。

  2020年5月15日白糖行情解读
  乙二醇期货操作建议:乙二醇走势区间调整,近期量能增加,整体向上,操作上以3500-3780之间操作波段,站稳3800坚决做多,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  

  2020年5月15日螺纹行情解析




  2020年5月15日棕榈行情解析

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,操作上以3200-3550之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】
  毛棕榈油价格料跌向每吨1800马币,这一价位是印尼小型种植园的生产成本,目前棕榈油期货价格已经跌破2000马币2. 马来西亚棕榈油局(MPOB)周二发布月报显示,马来西亚4月底棕榈油库存较前月跳增18.26%,至205万吨。马来西亚4月毛棕榈油产量较3月增加18.28%,至165万吨。MPOB数据显示,尽管新冠肺炎疫情爆发,但马来西亚4月棕榈油出口量仍环比增加4.4%,至124万吨。马来西亚4月毛棕榈油产量165万吨,环比增加18.28%;出口123.6万吨,环比增加4.38%,库存204.5万吨,环比增加18.26%。虽然棕榈油出口有所增加,但库存增幅超出预期,报告利空。国内方面,中国疫情稳定,带来总体油脂消费回暖,但其他油籽压榨开工回升导致棕榈油增长空间狭窄,而印度方面疫情数据连创新高,终端消费大幅下滑,导致棕榈油进口需求不足。因此总体来看,在季节性增产以及消费拉动不足的情况下,棕榈油价格难有乐观表现。美国豆油期货走低,马来西亚棕榈油库存庞大,将压制马来西亚毛棕榈油期货市场早盘表现。马来西亚棕榈油局称,马来西亚4月底棕榈油库存环比增加18.3%,达到205万吨,创下12月份以来的最高,原因是新型冠状病毒爆发,制约需求,而棕榈油产量呈现季节性增长态势。截止上周五,全国港口食用棕榈油总库48.86万吨,较前一周51.05降4.3%。国内沿海一级豆油主流价格5440-5600元/吨,大多较上周波动20-60元/吨,涨跌互现。国内主要工厂散装豆油成交10000吨。沿海24度棕榈油报价在4610-4850元/吨,大多涨10-30元/吨,沿海24度棕榈油基差报价继续下跌,基差天津P2009加370-380,基差降10元/吨。

  前二十名资金流向:多头部分集中减仓,持仓量减少,集中度微增;空头部分集中减仓,持仓量减少,集中度降低。近期钢厂持续增产需求旺盛,焦化厂产量较高、减缓市场涨价动力。国内宏观宽松政策稳定经济,欧美重启经济预期推升市场情绪;山西个别焦企第二轮提涨50;山西孝义当月执行限产开工小幅下滑,其他地区供应稳定、开工率维持高位,焦企整体库存处于低位水平,出货顺畅。钢厂高炉开工率稳中有增,焦炭补库持续。港口库存微减,集港成本增加,成交略显乏力,整体稳中偏强。四月份由于澳煤价格的走低带动国产主焦煤现货价格下跌,焦化企业的利润开始好转,焦化企业开工率进一步增加,需求稳中有增,在供需双强的情况下,库存小幅下降。按照钢联统计的口径,4 月3 日当周,炼焦煤总库存为2272.95 万吨,至5 月1 日当周,库存下降至2224.47 万吨,下降48.48 万吨,降幅2.13%。库存虽有下降,但从整体的量来看,仍处于同期高位水平。短期看焦炭仍维持区间震荡。在一轮提涨落地之后,焦化企业利润明显改善,部分焦化企业开始二轮提涨,下游钢厂仍处于观望态度。当前钢厂利润水平处于偏低的水平,同时钢厂的焦炭库存处于中等偏高的水平,参考前期一轮提涨的落地时间和过程来看,二轮提涨落地仍有较大难度。两会前期,环保开始有所趋严,局部限产导致焦炭供应偏紧对焦炭有一定的支撑作用,但在焦煤补跌的情况下,焦炭仍难以走出独立性行情,故焦炭单边操作仍有一定的风险。
  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,焦企拉动,板块上扬,铁矿周期走势不变,操作上短线波段操作,以595-680之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年5月15日沪镍行情解析

  沪镍期货操作建议:沪镍走势调整整体破位向上,操作上背靠小时线20日均线99000-100000之间操作多单,上方看前期平台压力,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】


  动力煤期货操作建议:动力煤低位调整,现货支撑期价,走势单空反弹,操作上540-510之间滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】
  2020年5月15日原油行情解读
  鸡蛋期货操作建议:鸡蛋区间调整,鸡蛋操作区间利润,以4150-3950之间高抛低吸滚动介入,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,,盈亏自负】



  


  橡胶期货操作建议:橡胶期货走势弱势下挫,结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整,操作以9900-9800附近逢低操作多单,即小时线20日均线,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】


  夜盘天然橡胶小幅震荡,RU2009收报10215点,上涨0.15%。市场方面,东南亚胶农将陆续开始割胶,初期原料产量不高,供应端口稳定。云南、海南地区迎来第一份胶水报价,结束了6个月的停割期。原料方面,浓缩乳价格优于全乳,交割品产能释放压力不大。库存方面,青岛保税区内外库存接近80万吨的水平,刷新历史新高。从目前基本面来看,云南和海南产区零星开割,新胶产量较少,原料价格暂且维持稳定状态,预计整体大面积开割将在五月中旬,泰国产区物候较为正常,政府补贴下,后期供应较为稳定。下游方面,上周国内半钢胎开工率大幅下降,主要因五一假期个别厂家适度降负所致,本周开工率或迎来恢复性上涨,但海外订单的恢复仍面临很大压力。从终端来看,4月份重卡销量环比大幅上升,基建拉动下后期轮胎配套需求表现较好。需求端,短期开工仍在提升,主要是五一后的正常复工而非终端需求大幅好转。库存端,高位水平未变,变化方向在短暂的下降后,再度增高。橡胶中长期的供应过剩未变,但短期利空出尽且欧美复工带来需求回升预期,因此,国内橡胶维持低位宽幅震荡略偏涨判断,等待回落做多。下游方面,有汽车销售数据显示,据中国汽车工业协会统计分析,5月上旬,11家重点汽车生产企业产销分别完成42.9万辆和35.1万辆,产销与4月上旬相比分别下降19%和19.9%,产量与去年同期相比增长2.0%、销量与去年同期相比下降13.9%。基本面其余数据无明显变化。

  

  从调查的40个工业行业大类看,价格环比下降的有30个,上涨的有8个,持平的有2个。受国际原油价格大幅度下跌影响,石油相关行业产品价格降幅继续扩大。其中,石油和天然气开采业价格下降35.7%,扩大18.7个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降9.0%,降幅扩大1.2个百分点;化学原料和化学制品制造业价格下降3.0%,降幅扩大1.6个百分点。3个行业合计影响PPI下降约0.76个百分点,占PPI总降幅的近六成。PPI跌幅扩大,主要由于国际原油价格累计跌幅较大,沿着石化产业链向中下游传导所致。疫情对国际市场上原油等大宗商品供给与需求两侧都有一定的冲击,输入性影响导致PPI跌幅有所扩大。从今年3月开始,作为我国炼化产能最大的省份山东地方炼厂纷纷趁势购进低价进口原油,5月后满载着原油的一艘艘巨型油轮陆续到港。这让山东各港口面临严峻的接卸及存储形势。山东各大港口、炼厂、贸易商等,纷纷开始在沿海各港口扩建原油库容,以缓解原油存储、运输的压力。据大宗商品交易服务商金联创不完全统计,计划在2020年扩建原油库容的,不仅有山东沿海的各大港口,还有中石油、中石化这样的国内石油巨头以及富海集团、中化弘润、山东裕龙炼化等地方炼厂,甚至振华石油、德坤油库等石油贸易仓储企业也计划扩建原油库容。目前,包含山东港口集团董家口、烟台、日照、龙口、东营等各港在内,2020年预期总计至少将投产1200万立方米左右原油库容,理论上可存储原油将800万吨。
  临近全国性会议召开,山西大同率先下发煤矿限期停产检修通知,市场担忧停产范围会进一步扩大,而与此同时,沿海六大电厂煤炭日耗迅速攀升至往年均值上方,库存迅速消耗,且需求旺季在即,提振市场看涨预期。不过,随着降水情况的改善,水电低迷情况或有好转,而目前下游企业采购依然较为谨慎,需求并不迫切,港口报价上调后实际成交相对有限。结合期货市场来看,动力煤主力合约价格仍维持偏强运行,不过短周期级别出现顶背离迹象,且期现价差运行至同期历史高位,或制约期价的上行空间,煤炭产能决定动力煤有效供给的上限,从而成为影响我国动力煤价格的最基本因素。近几年,在国有大矿产能扩张、民间资本快速流入及相关国家政策影响下,我国煤炭产能迅速扩大。煤炭产量的平均增速已经超过了煤炭消费量的平均增速,煤炭产能过剩的局面基本形成。2009年以来,山西、内蒙古、山东、河南等省(区)陆续进行本省的煤炭资源整合,对煤炭产能过剩具有一定的抑制作用,从而在一定时间和局部地区影响煤炭供给,进而影响动力煤价格。从动力煤价格结构来看,动力煤价格主要由生产成本、运输成本以及各涉及部门的利润构成。现阶段我国煤炭的生产成本仅占到最后消费价格的百分之十几,中间环节的费用则占有很大比重,尤其是运输问题对动力煤价格的影响举足轻重,是影响煤炭市场的主要因素之一。目前,由于我国铁路体制的改革及水运专用泊位的改造和新建,我国煤炭运输能力大大提高,煤炭运输瓶颈制约和运输矛盾已经得到有效缓解。







  2020年5月15日棉花行情解读


  
  2020年5月15日动力煤行情解析
  
  

  当前乙二醇期价处于历史低位,市场情绪升温,但由于供需矛盾依然存在,乙二醇期价反弹高度有限。库容告急+减产启动国际油市剧烈振荡,美油5月合约史无前例地跌入负值,库容紧张是最关键的影响因素。4月25日,英国《卫报》报道,预测市场常规石油库容为34亿桶,将在下个月达到使用上限。与此同时,原油交易者正寻找可替代的存储方式,超大型油轮、铁路货运车厢甚至地下盐穴都成为避风港,用以囤积数百万桶过剩的原油。库容告急,在短期内成为打压油价的首要因素,美油、布油6月合约都因此大幅下跌。不过,在经过数日会谈后达成的OPEC+减产协议在5月实施,虽然从减产规模来看难以抵消因全球新冠肺炎疫情所导致的需求下降,但OPEC+有史以来最大的减产力度仍将对油市形成一定提振。在此背景下,近期国际油价剧烈振荡,涨跌幅超过10%的情况时有发生。但从绝对价格看,国际油价涨跌幅度在23美元/桶左右,对于乙二醇成本端的影响相对有限。但从库存绝对量上来看,当前港口库存依旧处于100万吨以上的高位,乙二醇库存压力依然存在,至今,华东港口乙二醇库存为108.1万吨,随着船货陆续到港,后期乙二醇港口库存仍将大概率增加,高企的港口库存将继续压制乙二醇期价。综上所述,煤制装置开工大幅下降令乙二醇综合开工率处于低位,短期供给下降为乙二醇期价反弹提供一定动力。但港口库存高企压力依然对乙二醇期价形成压制。在供需矛盾仍旧存在的情况下,短期乙二醇期价反弹高度有限。


  2020年5月15日铁矿行情解析
  随着高炉的关停,2020财年第一季度(今年4-6月份),产能利用率将降至约60%的水平。目前还不能确定恢复生产和物流的时间及程度,而且很有可能产能利用率在下一个季度仍将保持较低水平。2019-20财年,新日铁粗钢产量为4705万吨,略低于上一财年的4784万吨,生铁产量为4009万吨,略低于上一财年的4086万吨;今年第一季度粗钢产量为1155万吨,同比减少9.6%,生铁产量为993万吨,同比减少2%。国产矿方面,市场价格整体报价维稳,东北地区市场价格小幅上调。进口矿方面,期货市场全天高位运行,尾盘偏强运行。早盘港口大型贸易商报价整体维稳,贸易商挺价心态较浓,现货价格相对较高,钢厂询盘采购意向一般,故实盘采购价格整体还盘较低,截止收盘为止,市场成交较差。今日外盘掉期大涨,美金货落地利润消失,故近期以来火热的美金市场有望降温。隔夜I2009合约窄幅整理,进口铁矿石现货市场活跃度一般,虽贸易商报盘积极性较高,可钢厂询盘表现较弱。近期唐山地区主流品种资源补充情况一般,目前唐山地区港口可贸易巴西粉资源依旧较为紧缺且短期无可贸易资源到港,预计唐山地区铁矿整体结构性供应依旧偏紧。整体上港口库存下滑及钢厂库存不高或限制回调空间。
  白银期货操作建议:白银走势缺口重重,近期承压下调,结合外盘走势,白银逐渐回补逐渐缺口,操作上以3850-3570高抛低吸。滚动操作,获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】
  

  2020年5月15日焦炭行情解析
  
  



  2020年5月15日橡胶行情解读

  
  棕榈期货操作建议:棕榈走势区间调整,整体低位调整,短线波段介入,操作上以4450-4250之间高抛低吸,趋势操作上滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】
  2020年5月15日鸡蛋行情解析
  白糖期货操作建议:白糖走势调整,走势区间调整,操作上以4550-5000之间高抛低吸,滚动操作,逐渐移动获利。【本分析仅供参考,盈亏自负】
  棉花期货操作建议:棉花期货整体调整,周期均线上扬,出现反转信号,操作上以11200-11000之间滚动操作多单,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】


  鸡蛋2006 合约高开低走收阴,继续试探前期低点附近支撑,周末期间鸡蛋现货市场价格出现反弹,五一之后蛋价大幅下挫也令养殖端亏损增加,低价区有挺价情绪,支撑现货市场价格,不过当前鸡蛋市场整体供应偏充足,种蛋利用率下降带来的种蛋转商品蛋的供应压力,南方梅雨季节即将到来,鸡蛋质量问题担忧仍存;鸡蛋消费端整体处于恢复阶段,餐饮业及学校还未完全复工,消费增量偏有限,且部分地区疫情对人员流动的限制仍在,短期内需求端难有实质性好转,而猪肉及禽肉价格走弱,不利于鸡蛋市场价格。综合来看,短期鸡蛋现货市场有继续反弹预期,但上涨空间有限,三季度蛋价有企稳走强预期,而延淘、囤货若增加,下半年高价可能达不到预期,需关注养殖户后期是否会增加老鸡淘汰进而减少鸡蛋产能及消费逐步恢复的影响。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格6.94元/公斤,比前一周上涨0.1%,同比下降13.1%。全国活鸡平均价格19.79元/公斤,与前一周持平,同比上涨1.4%;白条鸡平均价格22.31元/公斤,比前一周下降0.3%,同比上涨10.8%。商品代蛋雏鸡平均价格4.26元/只,比前一周上涨0.9%,同比上涨17.4%;商品代肉雏鸡平均价格4.16元/只,比前一周下降9.2%,同比下降20.6%。今日主力06合约低开后大幅下挫,创年内新低,并伴随大肆增仓,空头资金打压较为明显,目前鸡蛋市场交易逻辑表现为疫情带来的餐饮端消费依旧疲软,且6、7月份南方处于梅雨季节不利于鸡蛋储存,叠加蛋鸡存栏基数较大压制市场价格。目前鸡蛋市场供需偏宽松的格局下,鸡蛋近弱远强格局将延续。
  豆粕期货操作建议:豆粕整体区间调整,走势多空双向调整,操作上豆粕3000-2600之间高抛低吸,站上3000走势看反转,不破趋势单不考虑,滚动操作,逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考,盈亏自负】
  自4月下游复工加速,螺纹需求大幅回升,去库速度加快,但库存总量偏高,市场对高需求持续性存疑,导致螺纹低位反弹后开始窄幅震荡。五一过后,下游补库需求释放带动期螺进一步上涨,突破节前高点。长期来看,下半年卷螺强弱关系或出现转变,即疫情若能在二季度受控,则在政策刺激下制造业有望出现库存回补,并带动热卷走强,而螺纹面临的风险仍是源自国内地产在赶工过后的下行预期,而下行的节奏及幅度则取决于地产调控政策。短期来看,淡季前螺纹需求季节性下滑的风险仍在,不过地产赶工惯性及基建投资加速落地,预计螺纹需求同比将维持高位。当前市场行情整体处于稳中偏强的态势。一方面国内整体经济环境逐步好转,汽车产销、房地产以及基建投资稳步增长,对于钢市形成较强的支撑。一方面供需结构方面,供给已经触及峰值,再度大幅增加空间有限,反而在两会召开在即,部分地区或将处于环保原因,加大限产力度;需求方面下游需求平稳,近期各地基础建设、ppp项目批复加快,新一轮需求将会启动,整体需求有一定的韧性。基建对钢材刺激有限:区别于传统基建的“铁公基”,发力于科技端的新基建中“城际高速铁路和城市轨道交通、特高压、新能源汽车充电桩、5G基站”四个领域与钢材消费较密切,但对钢材消费增量直接影响有限。供给端方面还没达到去年同期水平,因此库存将表现出持续降库的状态;海外方面受疫情影响,钢材需求持续减弱,且随着欧洲和美国放松封锁,市场担心疫情二次爆发,预计二季度钢材出口继续降低。
  2020年5月15日乙二醇行情解析




  郑糖小幅上涨0.63%。能源价格大幅下跌使得巴西糖产量大幅增加的预期上升,4月下半月巴西中南部产区产糖预计176.8万吨,同比增长69.6%,预计全年蔗糖产量可能在3600万吨左右。印度截至5月4日出口糖334.9万吨,糖厂已签订420万吨的糖出口合同,印度食品部共分配了600万吨糖出口配额。泰国受干旱和疫情影响,制糖业受到较大影响,如果干旱持续,则下一榨季泰国将面临甘蔗短缺的风险。中国进入收榨尾声,广西、广东、海南已全面收榨。本榨季国内截至3月产糖981万吨,销糖477万吨,销糖率49%与去年同期持平。2020年1-3月中国食糖进口40.4万吨,去年同期33.74万吨,同比增长19.5%。目前市场供应量充足以及处于传统淡季,疫情导致消费迟迟不见起色,商家出货意愿增强。5月份国内取消贸易保护关税的概率偏大,因此加工糖厂的采购节点可能会推迟在5月之后报关。目前配额外进口巴西食糖成本4400元/吨左右,外糖下跌刺激进口利润转好,预计郑糖在政策落地之前维持弱势。本年度食糖确定性减产,大概率会减产40万吨,甚至更多。虽然进口将会增加,但是因为有许可额度的控制,进口增量不足以抵消国产糖的减产,可流通供应量大概率较上个榨季下降。只是,在当前疫情影响,消费仍然没有全面恢复,导致需求端缩减,导致消费下滑量部分与减产量抵消。但是,目前郑糖期价下行至4900元附近,甚至更低点位,已经进入价格偏低区间,存在糖价估值偏低的情形,这是短期供求关系与长期供求关系错配造成的。后期,随着消费的逐渐恢复、5月进口政策落地,糖价有望迎来恢复上行的买入机会。

  2020年5月15日黄金白银行情解析

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